ЭВОЛЮЦИЯ ПАРАДИГМ НАУЧНОЙ РАЦИОНАЛЬНОСТИ КАК МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЙ ФУНДАМЕНТ РАЗВИТИЯ ТЕОРИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ
Ключевые слова:
научная рациональность, классическая рациональность, неклассическая рациональность, постнеклассическая рациональность, инвестиционные решения, методы инвестиционного анализа, жизненный цикл организации, управление в условиях неопределённостиАннотация
Проблема. Исследование посвящено методологическому переосмыслению инструментария принятия инвестиционных решений в условиях усложнения экономических систем и роста фундаментальной неопределённости, что актуализирует потребность в новых подходах. Методология. Методологической основой работы выступает концепция исторически сменяющих друг друга типов научной рациональности (классической, неклассической, постнеклассической). В рамках данной теоретической конструкции применялись методы теоретического и историко-генетического анализа, сравнительного анализа и систематизации для изучения эволюции методов инвестиционного анализа. Результаты исследования. Реконструирована логика трансформации инвестиционных методов, демонстрирующая их связь со сменой парадигм. Установлено соответствие жёсткого детерминизма классической рациональности статическим и дисконтным моделям (чистая приведенная стоимость – NPV, внутренняя норма доходности – IRR), вероятностного детерминизма неклассической парадигмы – методам учёта риска (сценарный анализ, Монте-Карло), а системной постнеклассической рациональности – инструментам управления возможностями (реальные опционы, мультикритериальный анализ). Показано, что в современной практике все три типа рациональности образуют иерархическую систему принятия решений. Рассмотрена интеграция поведенческой экономики в рамках постнеклассической парадигмы, исследовано влияния цифровизации на эволюцию рациональности в инвестиционном анализе, проведён разбор постнеклассической рациональности и устойчивого развития (экологическое, социальное и корпоративное управление – ESG) как новой парадигмы. Практическое применение. Ключевой вывод обосновывает необходимость применения постнеклассической рациональности как методологической основы для совершенствования инвестиционных методов. Этот подход адекватен для учёта нелинейной динамики, интеграции ценностных установок субъекта управления и трансформации неопределённости в источник стратегических возможностей, формируя фундамент для дальнейших прикладных разработок. Представлены практические рекомендации для организаций, стремящихся построить сбалансированную систему инвестиционного анализа.Скачивания
Библиографические ссылки
Пашенцев В. Д. Формирование экономической теории перспектив в контексте парадигмы неклассической научной рациональности и цифровизации // Экономика. Общество. Человек: материалы национальной научно-практической конференции с международным участием, Белгород, 18-19 мая 2023 года. Белгород: Белгородский государственный технологический университет им. В. Г. Шухова, 2023. С. 204-209. [Pashentsev, V. D. (2023). Formation of the economic theory of perspectives in the context of the paradigm of nonclassical scientific rationality and digitalization. In Economy. Society. Man (pp. 204–209), Proceedings of the National Scientific and Practical Conference with International Participation (May, 18–19, 2023), Belgorod. Belgorod: Belgorod State Technological University named after V. G. Shukhov. (In Russian)] EDN: CGWCQK.
Spulbar, C. (2020). Critical Conceptual Analysis on Modern Finance Theories. Ovidius University Annals: Economic Sciences Series, XX(2), 1081–1086. URL: https://ideas.repec.org/a/ovi/oviste/vxxy2020i2p1081-1086.html.
Степин В. С. Философия науки. Общие проблемы. Москва: Гардарики, 2006. 384 с. [Stepin, V. S. (2006). Philosophy of science. General problems. Moscow: Gardariki, 384 p. (In Russian)] URL: https://e.nlrs.ru/open/7168.
Ушаков Е. В. О неклассическом и постнеклассическом типах // Тенденции развития науки и образования. 2021. № 79-5. С. 136-138. [Ushakov, E. V. (2021). On nonclassical and post-nonclassical types. Trends in the development of science and education, 79-5, 136–138. (In Russian)] https://doi.org/10.18411/trnio-11-2021-220. EDN: MLDRCN.
Черникова И. В. К вопросу о понимании типов научной рациональности: сравнительный анализ категориального каркаса // Вестник Томского государственного университета. Философия. Социология. Политология. 2024. № 79. С. 41-52. [Chernikova, I. V. (2024). On the question of understanding the types of scientific rationality: a comparative analysis of the categorical framework. Bulletin of Tomsk State University. Philosophy. Sociology. Political science, 79, 41–52. (In Russian)] URL: https://vital.lib.tsu.ru/vital/access/services/Download/koha:001144792/SOURCE1.
Брейли Р. Принципы корпоративных финансов; пер. с англ. Москва: Олимп-Бизнес, 2008. 1008 с. [Breiley, R. (2008). Principles of corporate finance; translated from English. Moscow: Olymp-Business, 1008 p. (In Russian)].
Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов; пер. с англ. Москва: Альпина Паблишер, 2020. 1344 с. [Damodaran, A. (2020). Investment assessment. Tools and methods for evaluating any assets; translated from English. Moscow: Alpina Publisher, 1344 p. (In Russian)].
Лекторский В. А. Эпистемология классическая и неклассическая. Москва: Эдиториал УРСС, 2001. 256 с. [Lektorskiy, V. A. (2001). Classical and nonclassical epistemology. Moscow: URSS Editorial, 256 p. (In Russian)].
Мюрдаль Г. Современные проблемы «третьего мира»; пер. со швед. Москва: Прогресс, 1974. 768 с. [Myrdal, G. (1974). Modern problems of the "third world"; trans. from Swedish. Moscow: Progress Publ., 768 p. (In Russian)].
Arya, S. (2025). The Role of Behavioral Finance in Understanding Market Anomalies. South Eastern European Journal of Public Health, Special Volume, 1799-1812. https://doi.org/10.70135/seejph.vi.4018.
Durri, K. (2023). Irrational Investment Decisions in the Age of Artificial Intelligence: A Comprehensive Review and Analysis. International Journal for Multidisciplinary Research, 5(5). https://doi.org/10.36948/ijfmr.2023.v05i05.8162.
Чернышёва Т. К. Развитие теории инвестиций в процессе эволюции экономической мысли // Вестник Академии знаний. 2024. № 1(60). С. 473-476. [Chernysheva, T. K. (2024). The development of the theory of investments in the process of the evolution of economic thought. Bulletin of the Academy of Knowledge, 1(60), 473-476. (In Russian)] EDN: SUVBBF.
Шеина Е. Г. К вопросу об эффективности принятия инвестиционных решений: научно-теоретический аспект // Вестник Академии знаний. 2022. № 53(6). С. 392-398. [Sheina, E. G. (2022). On the effectiveness of investment decision-making: a scientific and theoretical aspect. Bulletin of the Academy of Knowledge, 53(6), 392-398. (In Russian)] EDN: LRZUHQ.
Верма П. Анализ этапов жизненного цикла организации и инвесторов венчурного капитала с точки зрения теории жизненного цикла Адизеса // Международный журнал организационного анализа. 2021. [Verma, P. (2021). Analysis of the stages of the life cycle of an organization and venture capital investors from the point of view of the Adizes life cycle theory. International Journal of Organizational Analysis. (In Russian)] URL: https://api.semanticscholar.org/CorpusID:237866655.
Leigh, T. (2016). Life cycle stock investing. The Edge Malaysia, 4 Jan. URL: https://theedgemalaysia.com/article/life-cycle-stock-investing.
Frigo, M. L., & Madden, B. J. (2020). Strategic Life-Cycle Analysis: The Role of the CFO. Strategic Finance, October. URL: https://www.sfmagazine.com/en/Articles/2020/October/Strategic-Life-Cycle-Analysis-The-Role-of-the-CFO.
Friede, G., Busch, T., & Bassen, A. (2015). ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies. Journal of Sustainable Finance & Investment, 5(4), 210–233. https://doi.org/10.1080/20430795.2015.1118917.
Trigeorgis, L., & Reuer, J. J. (2017). Real options theory in strategic management. Strategic Management Journal, 38(1), 42–63. https://doi.org/10.1002/smj.2593. URL: https://sms.onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1002/smj.2593.
Дубская А. С. Применение принципов системного подхода к обоснованию эффективности инвестиционных проектов // Modern Economy Success. 2024. № 1. С. 91-96. [Dubskaya, A. S. (2024). Application of the principles of a systematic approach to substantiating the effectiveness of investment projects. Modern Economy Success, 1, 91–96. (In Russian)] EDN: WPCZFL.
Ward, Berenschot, Ahmad, Dhiaulhaq, Afrizal, Otto, Hospes, Rebekha, Adriana, & Erysa, Poetry. (2022). Anti-Corporate Activism and Collusion: The Contentious Politics of Palm Oil Expansion in Indonesia. Geoforum. https://doi.org/10.1016/j.geoforum.2022.03.002.
Anne-Célia, Disdier, Stéphan, Marette, & Guy, Millet. (2013). Are consumers concerned about palm oil? Evidence from a lab experiment. Food Policy. https://doi.org/10.1016/j.foodpol.2013.09.003.
Taheripour, E., Sadjadi, S., & Amiri, B. (2025). A multi-criteria approach to ESG-based portfolio optimization incorporating uncertainty. Scientific Reports, 15, 39088. https://doi.org/10.1038/s41598-025-24242-x.
Chen, S. (2025). Literature Review on the Impact of ESG on Financial Decision-Making. Advances in Economics, Management and Political Sciences, 178, 61–65. https://doi.org/10.54254/2754-1169/2025.22578.
Li, Y. [et al.]. (2025). AI-Powered Financial Digital Twins: The Next Frontier in Investment Strategy. Journal of Next Generation Research, 2(1), 45-62. URL: https://jngr5.com/index.php/journal-of-next-generation-resea/article/view/119.
Zhang, Y. [et al.]. (2022). Integration of ESG Information into Individual Investors' Corporate Bond Portfolios. Frontiers in Psychology, 13, 862368. URL: https://pmc.ncbi.nlm.nih.gov/articles/PMC9083195/.
Дульцев В. Л. Принятие инвестиционных решений в условиях неопределённости // Наука XXI века: актуальные направления развития. 2024. № 1-1. С. 571-575. [Dultsev, V. L. (2024). Making investment decisions in conditions of uncertainty. Science of the XXI century: current directions of development, 1-1, 571–575. (In Russian)] EDN: KZPXGE.
