ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ CBDC: СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ЦИФРОВОГО ЮАНЯ И ЦИФРОВОГО РУБЛЯ КАК ИНСТРУМЕНТОВ ТРАНСФОРМАЦИИ ФИНАНСОВЫХ ЭКОСИСТЕМ
Ключевые слова:
кибербезопасность, цифровая трансформация финансов, финансовые экосистемы, программируемые деньги, цифровые валюты центральных банков (CBDC), цифровой рубль, цифровой юань (e-CNY), цифровая экономика, денежное обращение, монетарная политика, финансовая инклюзия, блокчейн, технологическая трансформацияАннотация
В статье исследуется экономическая природа и сущность цифровых валют центральных банков (CBDC) как нового вектора трансформации финансовых экосистем в эпоху информационной экономики (экономики данных). Анализируются ключевые функции CBDC как средства платежа и современного инструмента монетарной политики с учётом способности цифровых валют сочетать технологическую инновационность с государственными гарантиями. Особое внимание уделено анализу опыта Китая (e-CNY) и России (цифровой рубль) с акцентом на различия в технологических архитектурах, стратегических приоритетах и темпах внедрения. Рассмотрены преимущества CBDC (снижение издержек, повышение прозрачности, финансовая инклюзия) и риски (угроза приватности, дестабилизация банковского сектора, технологические уязвимости). На основе системного анализа определены направления гармонизации правового регулирования, обеспечения кибербезопасности и развития международного сотрудничества. Сделан вывод, что CBDC – не временный тренд, а фундаментальный сдвиг в природе денег, требующий сбалансированного подхода к внедрению и использованию.Скачивания
Библиографические ссылки
Сахаров Д. М. Цифровые валюты центральных банков: ключевые характеристики и влияние на финансовую систему // Финансы: теория и практика. 2021. № 25(5). С. 133-149. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2021-25-5-133-149.
Sakharov D. M. Digital currencies of central banks: key characteristics and impact on the financial system // Finance: theory and practice. 2021. No. 25(5). P. 133-149.
https://doi.org/10.26794/2587-5671-2021-25-5-133-149. (In Russian)
Виртуальный справочник МВФ по цифровым валютам центральных банков (ЦВЦБ). Международный Валютный фонд. 2025. URL: https://www.imf.org/en/
Topics/digital-payments-and-finance/central-bank-digital-currency/virtual-handbook. The IMF's Virtual Handbook on Central Bank Digital Currencies. International Monetary Fund. 2025. URL: https://www.imf.org/en/Topics/digital-payments-andfinance/central-bank-digital-currency/virtual-handbook. (In Russian)
Кондратьев А. В. Проблемы и перспективы внедрения цифровой валюты центрального банка // Дневник науки. 2022. № 3(63). EDN: MEVTQY.
Kondratiev A. V. Problems and prospects of introducing the central bank's digital currency // Diary of science. 2022. No. 3(63). EDN: MEVTQY. (In Russian)
Тебекин А. В., Петров В. С., Петрова О. В. Влияние цифровых валют
центральных банков на управление финансовыми потоками в экономике // Журнал экономических исследований. 2022. Т. 8, № 1. С. 62-72. EDN: WYWOAW.
Tebekin A. V., Petrov V. S., Petrova O. V. The influence of digital currencies of central banks on the management of financial flows in the economy // Journal of Economic Research. 2022. Vol. 8, no. 1. P. 62-72. EDN: WYWOAW. (In Russian)
Lebedeva D. V. Trends in the development of central bank digital currencies // RUDN Journal of Economics. 2025. Vol. 33, no. 1. P. 102-110. https://doi.org/ 10.22363/2313-2329-2025-33-1-102-110.
Glavina S. G. Worldwide practice and impact of digital currency of central bank's implementation // RUDN Journal of Economics. 2024. Vol. 32, no. 4. P. 577-589. https://doi.org/ 10.22363/2313-2329-2024-32-4-577-589.
Balyuk I. A. Central bank digital currencies: International experience
and implementation prospects // World Economy and World Finance. 2024. Vol. 3, no. 1. P. 39-45. https://doi.org/ 10.24412/2949-6454-2024-005.
Кочергин Д. А. Цифровые валюты центральных банков: опыт внедрения цифрового юаня и развитие концепции цифрового рубля // Russian Journal of Economics and Law. 2022. Т. 16, № 1. С. 51-78. http://dx.doi.org/10.21202/2782-2923.2022.1.51-78.
Kochergin D. A. Digital currencies of central banks: the experience of implementing the digital yuan and the development of the digital ruble concept // Russian Journal of Economics and Law. 2022. Vol. 16, no. 1. P. 51-78. http://dx.doi.org/10.21202/2782-2923.2022.1.51-78. (In Russian)
Погоржельская Н. В. Влияние цифровой трансформации на мировую финансовую систему // Тенденции и перспективы развития финансов в условиях цифровизации: Материалы ІІ Международной научно-практической интернет-конференции, Донецк,
19 февраля 2025 года. Донецк: ФГБОУ ВО «Донецкий национальный университет экономики и торговли имени Михаила Туган-Барановского», 2025. С. 272-277. EDN: HWYJEV.
Pogorzhelskaya N. V. The impact of digital transformation on the global financial system // Trends and prospects of finance development in the context of digitalization: Proceedings of the II International Scientific and Practical Internet Conference, Donetsk, February 19, 2025. Donetsk: Mikhail Tugan-Baranovsky Donetsk National University of Economics and Trade, 2025. P. 272-277. EDN: HWYJEV. (In Russian)
Тхалиджоков А. С. Исследование взаимного влияния цифровых валют центральных банков и цифровых финансовых активов // Вестник Академии знаний. 2025. № 2(67). С. 832-838. EDN: OWFCHZ.
Talidjokov A. S. A study of the mutual influence of digital currencies of central banks and digital financial assets // Bulletin of the Academy of Knowledge. 2025. No. 2(67). P. 832-838. EDN: OWFCHZ. (In Russian)
Джаохадзе Е. Д., Синельникова-Мурылева Е. В. Факторы и последствия распространения розничных цифровых валют центральных банков: мировой опыт и выводы для цифрового рубля // Journal of Applied Economic Research. 2025. Т. 24, № 2.
С. 685-713. https://doi.org/10.15826/vestnik.2025.24.2.023.
Dzhaokhadze E. D., Sinelnikova-Muryleva E. V. Factors and consequences
of the spread of retail digital currencies of central banks: world experience and conclusions for the digital ruble // Journal of Applied Economic Research. 2025. Vol. 24, no. 2. P. 685-713. https://doi.org/10.15826/vestnik.2025.24.2.023. (In Russian)
Исмаилов И. Ш. Цифровые валюты центральных банков (CBDC) как новый институт цифрового денежного обращения: правовая сущность, история, зарубежный опыт // Вестник Университета имени О. Е. Кутафина (МГЮА). 2024. № 9(121). С. 73-81. https://doi.org/10.17803/2311-5998.2024.121.9.073-081.
Ismailov I. S. Digital currencies of central banks (CBDC) as a new institution of digital money circulation: legal essence, history, foreign experience // Bulletin of the O. E. Kutafin University (MGUA). 2024. No. 9(121). P. 73-81. https://doi.org/10.17803/2311-5998.2024.121.9.073-081. (In Russian)
Санникова Л. В. Правовые основы цифровых валют центральных банков и цифрового рубля // Финансовый журнал. 2023. Т. 15, № 5. С. 27-44. https://doi.org/10.31107/2075-1990-2023-5-27-44.
Sannikova L. V. Legal bases of digital currencies of central banks and the digital ruble // Financial Journal. 2023. Vol. 15, no. 5. P. 27-44. https://doi.org/10.31107/2075-1990-2023-5-27-44. (In Russian)
Кучина Я. О. Цифровой юань: регулирование цифровой валюты Центробанка (ЦВЦБ) в Китае. Право и управление. XXI век. 2024. № 20(3). С. 92-104.
https://doi.org/10.24833/2073-8420-2024-3-72-92-104.
Kuchina Ya. O. Digital yuan: Regulation of the Central Bank's digital currency in China. Law and management. XXI century. 2024. No. 20(3). P. 92-104.
https://doi.org/10.24833/2073-8420-2024-3-72-92-104. (In Russian)
Кузнецова В. В., Ларина О. И., Глазкова Н. Г. Развитие трансграничных платежей с использованием цифровых валют центральных банков // Региональная экономика. Юг России. 2023. Т. 11, № 2. С. 35-47. https://doi.org/10.15688/re.volsu.2023.2.4.
Kuznetsova V. V., Larina O. I., Glazkova N. G. Development of cross-border payments using digital currencies of central banks // Regional Economy. The South of Russia. 2023. Vol. 11, no. 2. P. 35-47. https://doi.org/10.15688/re. volsu.2023.2.4. (In Russian)
Коновалова М. Е., Сафиуллин Л. Н. Цифровые валюты центральных банков: теоретические аспекты и опыт внедрения // Фундаментальные исследования. 2024. № 4. С. 119-129. https://doi.org/10.17513/fr.43604.
Konovalova M. E., Safiullin L. N. Digital currencies of central banks: theoretical aspects and implementation experience // Fundamental Research. 2024. No. 4. P. 119-129. https://doi.org/10.17513/fr.43604. (In Russian)
Project mBridge. Connecting economies through CBDC. 2022. URL:
https://www.bis.org/publ/othp59.pdf.
Ma Y., Al Mamun A., Masukujjaman M. et al. Modeling the significance of unified theory of acceptance and use of technology in predicting the intention and usage of eCNY // Financ Innov. 2025. No. 11. https://doi.org/10.1186/s40854-024-00712-5.
Frédéric Tronnier, Weihua Qiu. How do privacy concerns impact actual adoption of central bank digital currency? An investigation using the e-CNY in China[J] // Quantitative Finance and Economics. 2024. No. 8(1). Р. 126-152. https://doi.org/10.3934/QFE.2024006.
Pangyue Cheng. Decoding the rise of Central Bank Digital Currency in China: designs, problems, and prospects // J Bank Regul. 2022. Feb 21. No. 24(2). Р. 156-170. https://doi.org/10.1057/s41261-022-00193-5.
Савинский С. П. Цифровая валюта Китая и интеграция цифровых валют стран БРИКС // Банковское дело. 2022. URL: https://www.bankdelo.ru/fingram/presscenter/pub/7834.
Savinsky S. P. China's digital currency and the integration of digital currencies of the BRICS countries // Banking. 2022. URL: https://www.bankdelo.ru/fingram/presscenter/pub/7834. (In Russian)
Погоржельская Н. В. Концептуальные особенности цифрового рубля // Пути повышения эффективности управленческой деятельности органов государственной власти в контексте социально-экономического развития территорий: Материалы VII Международной научно-практической конференции, Донецк, 06-07 июня 2023 года.
Донецк: Донецкая академия управления и государственной службы, 2023. С. 178-182. EDN: GXIAYS.
Pogorzhelskaya N. V. Conceptual features of the digital ruble // Ways to increase the effectiveness of management activities of public authorities in the context of socioeconomic development of territories: Proceedings of the VII International Scientific and Practical Conference, Donetsk, June 06-07, 2023. Donetsk: Donetsk Academy of Management and Public Administration, 2023. P. 178-182. EDN: GXIAYS. (In Russian)
Светличная Т. В. Регулирование рынка криптоактивов // Методологические и организационные аспекты функционирования и развития социально-экономической системы: Тезисы докладов Международной научно-практической интернетконференции. Донецк. 13 ноября 2024 года. Донецк: Федеральное государственное
бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Донецкая академия управления и государственной службы», 2024. С. 376-378. EDN: UMHTUC.
Svetlichnaya T. V. Regulation of the crypto assets market // Methodological
and organizational aspects of the functioning and development of the socio-economic system: Abstracts of the International Scientific and Practical Internet Conference. Donetsk. November 13, 2024. Donetsk: Federal State Budgetary Educational Institution of Higher Education "Donetsk Academy of Management and Public Administration", 2024. P. 376-378. EDN: UMHTUC. (In Russian)
Ибрагимхалилова Т. В., Агаркова Н. В., Балабанова Л. В [и др.]. Инновационные маркетингово-логистические стратагемы формирования социально-экономических систем: монография // Донецкий национальный университет, Экономический
факультет, Кафедра маркетинга и логистики. Донецк: ДонНУ, 2022. 320 с. EDN: OAHLUJ.
Ibragimkhalilova T. V., Agarkova N. V., Balabanova L. V [et al.]. Innovative marketing and logistics stratagems of the formation of socio-economic systems: monograph // Donetsk National University, Faculty of Economics, Department of Marketing and Logistics. Donetsk: DonNU, 2022. 320 p. EDN: OAHLUJ. (In Russian)
Сахаров Д. М. Цифровые валюты центральных банков: ключевые характеристики и влияние на финансовую систему // Финансы: теория и практика. 2021. № 25(5). С. 133-149. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2021-25-5-133-149.
Sakharov D. M. Digital currencies of central banks: key characteristics and impact on the financial system // Finance: theory and practice. 2021. No. 25(5). P. 133-149.
https://doi.org/10.26794/2587-5671-2021-25-5-133-149. (In Russian)
Виртуальный справочник МВФ по цифровым валютам центральных банков (ЦВЦБ). Международный Валютный фонд. 2025. URL: https://www.imf.org/en/
Topics/digital-payments-and-finance/central-bank-digital-currency/virtual-handbook. The IMF's Virtual Handbook on Central Bank Digital Currencies. International Monetary Fund. 2025. URL: https://www.imf.org/en/Topics/digital-payments-andfinance/central-bank-digital-currency/virtual-handbook. (In Russian)
Кондратьев А. В. Проблемы и перспективы внедрения цифровой валюты центрального банка // Дневник науки. 2022. № 3(63). EDN: MEVTQY.
Kondratiev A. V. Problems and prospects of introducing the central bank's digital currency // Diary of science. 2022. No. 3(63). EDN: MEVTQY. (In Russian)
Тебекин А. В., Петров В. С., Петрова О. В. Влияние цифровых валют
центральных банков на управление финансовыми потоками в экономике // Журнал экономических исследований. 2022. Т. 8, № 1. С. 62-72. EDN: WYWOAW.
Tebekin A. V., Petrov V. S., Petrova O. V. The influence of digital currencies of central banks on the management of financial flows in the economy // Journal of Economic Research. 2022. Vol. 8, no. 1. P. 62-72. EDN: WYWOAW. (In Russian)
Lebedeva D. V. Trends in the development of central bank digital currencies // RUDN Journal of Economics. 2025. Vol. 33, no. 1. P. 102-110. https://doi.org/ 10.22363/2313-2329-2025-33-1-102-110.
Glavina S. G. Worldwide practice and impact of digital currency of central bank's implementation // RUDN Journal of Economics. 2024. Vol. 32, no. 4. P. 577-589. https://doi.org/ 10.22363/2313-2329-2024-32-4-577-589.
Balyuk I. A. Central bank digital currencies: International experience
and implementation prospects // World Economy and World Finance. 2024. Vol. 3, no. 1. P. 39-45. https://doi.org/ 10.24412/2949-6454-2024-005.
Кочергин Д. А. Цифровые валюты центральных банков: опыт внедрения цифрового юаня и развитие концепции цифрового рубля // Russian Journal of Economics and Law. 2022. Т. 16, № 1. С. 51-78. http://dx.doi.org/10.21202/2782-2923.2022.1.51-78.
Kochergin D. A. Digital currencies of central banks: the experience of implementing the digital yuan and the development of the digital ruble concept // Russian Journal of Economics and Law. 2022. Vol. 16, no. 1. P. 51-78. http://dx.doi.org/10.21202/2782-2923.2022.1.51-78. (In Russian)
Погоржельская Н. В. Влияние цифровой трансформации на мировую финансовую систему // Тенденции и перспективы развития финансов в условиях цифровизации: Материалы ІІ Международной научно-практической интернет-конференции, Донецк,
19 февраля 2025 года. Донецк: ФГБОУ ВО «Донецкий национальный университет экономики и торговли имени Михаила Туган-Барановского», 2025. С. 272-277. EDN: HWYJEV.
Pogorzhelskaya N. V. The impact of digital transformation on the global financial system // Trends and prospects of finance development in the context of digitalization: Proceedings of the II International Scientific and Practical Internet Conference, Donetsk, February 19, 2025. Donetsk: Mikhail Tugan-Baranovsky Donetsk National University of Economics and Trade, 2025. P. 272-277. EDN: HWYJEV. (In Russian)
Тхалиджоков А. С. Исследование взаимного влияния цифровых валют центральных банков и цифровых финансовых активов // Вестник Академии знаний. 2025. № 2(67). С. 832-838. EDN: OWFCHZ.
Talidjokov A. S. A study of the mutual influence of digital currencies of central banks and digital financial assets // Bulletin of the Academy of Knowledge. 2025. No. 2(67). P. 832-838. EDN: OWFCHZ. (In Russian)
Джаохадзе Е. Д., Синельникова-Мурылева Е. В. Факторы и последствия распространения розничных цифровых валют центральных банков: мировой опыт и выводы для цифрового рубля // Journal of Applied Economic Research. 2025. Т. 24, № 2.
С. 685-713. https://doi.org/10.15826/vestnik.2025.24.2.023.
Dzhaokhadze E. D., Sinelnikova-Muryleva E. V. Factors and consequences
of the spread of retail digital currencies of central banks: world experience and conclusions for the digital ruble // Journal of Applied Economic Research. 2025. Vol. 24, no. 2. P. 685-713. https://doi.org/10.15826/vestnik.2025.24.2.023. (In Russian)
Исмаилов И. Ш. Цифровые валюты центральных банков (CBDC) как новый институт цифрового денежного обращения: правовая сущность, история, зарубежный опыт // Вестник Университета имени О. Е. Кутафина (МГЮА). 2024. № 9(121). С. 73-81. https://doi.org/10.17803/2311-5998.2024.121.9.073-081.
Ismailov I. S. Digital currencies of central banks (CBDC) as a new institution of digital money circulation: legal essence, history, foreign experience // Bulletin of the O. E. Kutafin University (MGUA). 2024. No. 9(121). P. 73-81. https://doi.org/10.17803/2311-5998.2024.121.9.073-081. (In Russian)
Санникова Л. В. Правовые основы цифровых валют центральных банков и цифрового рубля // Финансовый журнал. 2023. Т. 15, № 5. С. 27-44. https://doi.org/10.31107/2075-1990-2023-5-27-44.
Sannikova L. V. Legal bases of digital currencies of central banks and the digital ruble // Financial Journal. 2023. Vol. 15, no. 5. P. 27-44. https://doi.org/10.31107/2075-1990-2023-5-27-44. (In Russian)
Кучина Я. О. Цифровой юань: регулирование цифровой валюты Центробанка (ЦВЦБ) в Китае. Право и управление. XXI век. 2024. № 20(3). С. 92-104.
https://doi.org/10.24833/2073-8420-2024-3-72-92-104.
Kuchina Ya. O. Digital yuan: Regulation of the Central Bank's digital currency in China. Law and management. XXI century. 2024. No. 20(3). P. 92-104.
https://doi.org/10.24833/2073-8420-2024-3-72-92-104. (In Russian)
Кузнецова В. В., Ларина О. И., Глазкова Н. Г. Развитие трансграничных платежей с использованием цифровых валют центральных банков // Региональная экономика. Юг России. 2023. Т. 11, № 2. С. 35-47. https://doi.org/10.15688/re.volsu.2023.2.4.
Kuznetsova V. V., Larina O. I., Glazkova N. G. Development of cross-border payments using digital currencies of central banks // Regional Economy. The South of Russia. 2023. Vol. 11, no. 2. P. 35-47. https://doi.org/10.15688/re. volsu.2023.2.4. (In Russian)
Коновалова М. Е., Сафиуллин Л. Н. Цифровые валюты центральных банков: теоретические аспекты и опыт внедрения // Фундаментальные исследования. 2024. № 4. С. 119-129. https://doi.org/10.17513/fr.43604.
Konovalova M. E., Safiullin L. N. Digital currencies of central banks: theoretical aspects and implementation experience // Fundamental Research. 2024. No. 4. P. 119-129. https://doi.org/10.17513/fr.43604. (In Russian)
Project mBridge. Connecting economies through CBDC. 2022. URL:
https://www.bis.org/publ/othp59.pdf.
Ma Y., Al Mamun A., Masukujjaman M. et al. Modeling the significance of unified theory of acceptance and use of technology in predicting the intention and usage of eCNY // Financ Innov. 2025. No. 11. https://doi.org/10.1186/s40854-024-00712-5.
Frédéric Tronnier, Weihua Qiu. How do privacy concerns impact actual adoption of central bank digital currency? An investigation using the e-CNY in China[J] // Quantitative Finance and Economics. 2024. No. 8(1). Р. 126-152. https://doi.org/10.3934/QFE.2024006.
Pangyue Cheng. Decoding the rise of Central Bank Digital Currency in China: designs, problems, and prospects // J Bank Regul. 2022. Feb 21. No. 24(2). Р. 156-170. https://doi.org/10.1057/s41261-022-00193-5.
Савинский С. П. Цифровая валюта Китая и интеграция цифровых валют стран БРИКС // Банковское дело. 2022. URL: https://www.bankdelo.ru/fingram/presscenter/pub/7834.
Savinsky S. P. China's digital currency and the integration of digital currencies of the BRICS countries // Banking. 2022. URL: https://www.bankdelo.ru/fingram/presscenter/pub/7834. (In Russian)
Погоржельская Н. В. Концептуальные особенности цифрового рубля // Пути повышения эффективности управленческой деятельности органов государственной власти в контексте социально-экономического развития территорий: Материалы VII Международной научно-практической конференции, Донецк, 06-07 июня 2023 года.
Донецк: Донецкая академия управления и государственной службы, 2023. С. 178-182. EDN: GXIAYS.
Pogorzhelskaya N. V. Conceptual features of the digital ruble // Ways to increase the effectiveness of management activities of public authorities in the context of socioeconomic development of territories: Proceedings of the VII International Scientific and Practical Conference, Donetsk, June 06-07, 2023. Donetsk: Donetsk Academy of Management and Public Administration, 2023. P. 178-182. EDN: GXIAYS. (In Russian)
Светличная Т. В. Регулирование рынка криптоактивов // Методологические и организационные аспекты функционирования и развития социально-экономической системы: Тезисы докладов Международной научно-практической интернетконференции. Донецк. 13 ноября 2024 года. Донецк: Федеральное государственное
бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Донецкая академия управления и государственной службы», 2024. С. 376-378. EDN: UMHTUC.
Svetlichnaya T. V. Regulation of the crypto assets market // Methodological
and organizational aspects of the functioning and development of the socio-economic system: Abstracts of the International Scientific and Practical Internet Conference. Donetsk. November 13, 2024. Donetsk: Federal State Budgetary Educational Institution of Higher Education "Donetsk Academy of Management and Public Administration", 2024. P. 376-378. EDN: UMHTUC. (In Russian)
Ибрагимхалилова Т. В., Агаркова Н. В., Балабанова Л. В [и др.]. Инновационные маркетингово-логистические стратагемы формирования социально-экономических систем: монография // Донецкий национальный университет, Экономический
факультет, Кафедра маркетинга и логистики. Донецк: ДонНУ, 2022. 320 с. EDN: OAHLUJ.
Ibragimkhalilova T. V., Agarkova N. V., Balabanova L. V [et al.]. Innovative marketing and logistics stratagems of the formation of socio-economic systems: monograph // Donetsk National University, Faculty of Economics, Department of Marketing and Logistics. Donetsk: DonNU, 2022. 320 p. EDN: OAHLUJ. (In Russian)
